供给侧需求侧非矛与盾 财政发力下半年可期

更新日期:2022年06月04日

       2016年的半年已经过去了程凯。尽管中国经济半年报无法预期, 但6月份的PMI数据仍令人担忧。需求不足仍然是一个严重的问题。供给侧改革虽已成为共识, 但不能轻易放弃供给侧管理的需求。 6月财新PMI为48.6, 预期值为49.1, 前值为49.2。该数据已连续16个月低于50线。同时, 中国6月官方PMI为50, 预期为50, 前值为50.1, 也创4个月新低。两组数据走势一致, 表明二季度经济形势弱于一季度, 经济仍处于触底反弹过程中。
       财新莫尼塔宏观研究负责人钟正生认为, 三季度, 政府需要让积极的财政政策更加积极, 稳健的货币政策将继续配合, 规避经济过快下滑的风险。而民生宏观在评论PMI时更是直言不讳:没有需求侧管理, 经济肯定会下滑, 预计随着经济下行接近底部, 需求侧刺激将再次出现。 “下半年, 考虑到房地产逐步回落、通胀回落、去产能力度加大、外需不确定性增加等因素,

经济或向底线靠拢再次, 届时肯定会有新的宽松政策。”应该说, 对民生的宏观分析判断是非常中肯的。我觉得下半年的情况可能就是这样一个趋势。在需求侧管理方面, 我们只是不谈。目前货币政策依然宽松, 财政政策在强化。简单来说就是用中央财政加杠杆来抵消消除企业去杠杆风险。日前, 李克强总理在天津夏季达沃斯论坛上的开幕致辞中强调了这一点。总理说:“中国政府的负债率在40%左右,

中央政府的负债率在16%左右。积极的财政政策有空间。逐步降低企业杠杆, 有足够的能力防范系统性和区域性风险。中国经济不会硬着陆。
       积极推进供给侧改革, 以煤炭和钢铁行业去产能为重点。”总理还强调, 中国应对政策挑战的工具仍然充足, 中国的政策工具箱已准备好并有可能应对更大的挑战, “中国中央政府债务率较低, 实施积极的财政政策尚可“我希望在座的所有企业家都能成为长期投资者, 而不是短期投机者。”为什么在提出供给侧改革的同时不能放开需求侧管理, 因为供给侧的好药虽然好, 但也是慢性药。为什么要搞供给侧改革?归根结底, 由于中国传统的低端产能过剩, 中国市场和海外市场无法消化这些产能;同时, 我们的高端需求无法满足, 高端制造业的供给依然不足。对于政府的调控, 传统的政策工具、货币政策和财政刺激只能刺激低端产能供给, 对高端供给无能为力, 因此提出了供给侧改革。供给侧改革能否成功?当然。但这两年很难成功, 所以2025年的计划是10年。由于供给侧变化皮革不是一蹴而就的, 我们必须有更多的耐心和更多的付出。简单来说, 在这个过程中, 我们需要等待中国企业家在互联网和高端制造领域打造真正的世界级企业。也正因为如此, 债务问题不得不想办法稳定下来, 所以有措施提高金融杠杆来保底线, 企业去杠杆来恢复企业活力。近日, 光大证券首席经济学家徐高在首席经济学家论坛上发表了《读懂中国经济的五个层次思维》一文。徐高认为, 中国过去几十年市场化改革的成功在于两句话。第一句话是“发展是硬道理”, 不仅给各方设定了一个非常明确的目标, 而且给出了明确的评价标准, 让各种力量可以集中到一个地方;第二句“摸着石头过河”, 中国的改革进程不是任何人设计的, 而是基层群众在不断探索和试错中发现的。的。徐高认为, 当前经济面临的最大风险是试图抛开这两句话, “有些人用一些似是而非的理论, 试图论证中国经济增长应该放缓, 中国高增长的好日子已经过去了。因为发展的副作用而否定发展本身, 将经济增长的复苏视为一件坏事。 “发展是硬道理”成为一句空话, 基层试错空间在缩小, 各方试错积极性不断增强。大幅度减少, “无为”广泛传播。
       徐高提醒的是风好在大多数人对中国经济的预期还是不错的,

供给端和需求端并不矛盾,

下半年财政发力可期。

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