研读三季报寻找生存能力强的基金

更新日期:2022年06月03日

       德生基金会研究中心读者来信:蒋思纯先生您好!现在基金三季报已经出炉, 手上的基金损失惨重。粗略一看, 基金的整体表现似乎不太好。请问三季报应该重点关注哪些方面?另外, 本人目前持有的基金主要包括:1、天智芯成长; 2、大成蓝筹稳健; 3.泰达荷兰白银市值选择;调整?季报是基金管理人对基金上一季度运行情况的总结和说明, 内容很多。因此, 每季报的披露都会引起投资者的关注。在牛市环境中, 我们希望发现投资机会。在熊市环境中, 评估基金在疲软市场中的生存能力是关键。市场分析 市场疲软考验基金生存力 三季度, 在内外部环境双重压力下, A股市场逐步回落, 股指不断创新低。从目前的情况来看, 股市经历了大幅下跌后, 股市转好的拐点仍不明朗, 目前仍无法看出当前制约股市上涨的因素发生了变化。为此, 基金的生存能力将继续受到考验。三季度大盘大跌, 是基金净值缩水的根本原因。
       但从季报显示的信息来看, 在市场疲软的情况下, 投资能力的强弱对基金的业绩产生了重要影响, 也影响了基金的业绩。居住空间。投资能力强、市场反应能力突出、风险意识超前的基金会采取必要的调整措施, 全面出击, 有效减缓了净值的下降;而投资能力较差的基金, 调整措施有限, 只能面对业绩暴跌的尴尬。对于基金投资者来说, 在市场疲软的情况下, 采用正确策略的股票型基金未必能带来正收益, 但可以结合寻找和持有生存能力强的基金, 提升持有组合的相对投资, 因为这些因素。投资思路清晰、策略基本正确的基金, 能够更好地应对市场动荡, 在市场疲软的情况下拓展生存空间, 当然也为长线投资带来希望。一旦股市好转, 这些基金也将成为首选的投资标的。疲软的市场环境不仅考验着资金的生存能力, 也考验着投资者的投资判断能力。
       对于具有一定分析能力的投资者, 可以通过季报披露的信息从基金的资产配置、行业配置、重仓股变动等方面判断基金的投资能力。对于投资经验较少的投资者, 可以参考专业基金研究机构的季报解读, 详细了解所持基金组合。四季度基金策略趋于防御 读者来信也谈到了四季度基金的投资策略问题。总体来看, 基金经理对四季度前景非常谨慎, 投资策略偏于防御。在疲软的市场环境下, 宏观策略判断对基金投资的重要性凸显。宏观趋势的预期和行业实力变化的判断, 都在影响着基金在资产配置和行业配置层面的决策。基金在四季度显着加强了对基本面的关注, 基于此制定相关的投资策略。资产配置方面, 基于对宏观经济下行的担忧, 四季度大部分基金的股票配置比例将继续保持低位, 债券资产配置将有所增加。
       在行业配置和个股选择方面, 基金的关注点比较集中, 配置的基本思路多体现在三季报中。防御性、抗周期性行业和政府财政支持的行业将是基金的重点。同时, 基于股市已经见底,

政策效应将逐步显现的预期, 基金经理也表达了谨慎寻找机会的观点。投资组合评估基金在疲软市场中的生存能力较差 基于对基金在疲软市场环境中的生存能力的判断, 让我们来看看我们的读者的投资组合。本读者所持基金三季度整体业绩相对落后, 基金投资能力不强。以下评论基于各基金的季度报告。天智芯成长:板块把握能力差 天智芯成长基金前三季度净值下跌53.43%。今年调整以来, 基金把握板块能力尤为欠缺:从上半年重仓金融地产板块到三季度煤炭能源板块重仓表现各阶段品种差强人意, 选股能力明显落后。大成蓝筹稳健:错失反弹良机 大成蓝筹稳健基金今年前三季度净值下跌53.58%。基金在三季度继续减持, 9月19日一度跌至42%, 从而错失9月19日绝地反弹的良机。在持股方面, 基金增持金融股和金属股。以上两类股票也是今年的大熊板块。泰达荷银最优市值:对趋势严重误判 泰达荷银最优市值基金今年前三季度净值下跌53.68%。年初, 该基金的基金经理对2008年市场的研判明显不足, 延续了简单乐观的投资思路。三季度, 基金策略调整不多, 减持幅度有限,

也直接导致基金业绩暴跌。光大-保诚量化核心:重仓金融股, 深陷“止损门” 光大-保诚量化核心表现不尽如人意, 反映了公司整体的投资风格。今年以来, 光大保诚的4只基金中有3只已接近满仓。特别是聚焦光大量化的核心, 在选股方面, 光大保诚也在走集中持股的路线。
       金融业的配置比例仍达到40%。另一方面, 光大保诚量化核心持有多达6只停牌股票。基金估值新规出台后, 光大-保诚量化核心基金的净值也深受影响。可以说, 本读者持有的这些基金自行情调整以来, 业绩持续滞后, 投资策略存在一定失误。这可以从季报中基金的行业配置、重仓股等公开信息中清晰判断。继续持有这些基金无疑会增加投资组合的风险, 因此建议投资者逢高减持。另外,

对于持有的少量债券资金,

可以考虑继续持有。虽然近期债市在持续上涨后出现了一定的回调, 但从相关影响来看从影响因素来看, 后期债券市场的发展环境仍较为宽松。为了提高投资组合的安全性, 低风险、低收益的品种也需要长期配置。华夏时报订阅电话北京(010-59250200)(010-59250001)上海(021)52890785深圳(0755)81197099 全国各地邮局均可订阅:邮局订阅电话:11185

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